Экономическая политика в условиях, когда Новый Конгресс берет на себя

  • 26-01-2021
  • комментариев

Прошла неделя с тех пор, как Республиканская партия вырвала контроль над Палатой представителей и почти преуспела в том, чтобы сделать то же самое в Сенате. Поворот судьбы демократов по сравнению с двумя годами ранее был сформулирован с точки зрения недовольства избирателей ростом правительства и его отсутствием в частной экономике. В 60-минутном интервью, записанном в прошлый четверг и переданном в эфир на выходных, президент Обама признал, что «… в первую очередь, это был референдум по экономике». Президент не одобрял идею о том, что это также может быть отказом от основной политической программы, отраженной в таких усилиях, как реформа здравоохранения, которую администрация добилась реального успеха, продвигаясь через Конгресс.

В любом случае, его комментарии предполагают большее внимание к насущным вопросам экономики и занятости.

Независимо от того, находится ли Конгресс в тупике или эффективен в период до следующих президентских выборов, приходящие республиканцы могут получить пользу от избирателей ». отсутствие различения между корреляцией и причинно-следственной связью. Если в течение следующих двух лет экономика улучшится в соответствии с базовыми ожиданиями, измеряя скромный, но устойчивый рост рабочих мест, среднесрочные выборы почти наверняка будут позиционироваться ex post как спусковой механизм, который подтолкнул экономику к ее потенциальной траектории роста. < / p>

В соответствии с циклической реальностью следующие два года будут лучше, чем два последних, за исключением неожиданного или плохо управляемого шока. По мере того как администрация переоснащается, чтобы уделять больше внимания рабочим местам и борьбе с дефицитом в ответ на послание избирателей в день выборов, демократы обеспокоены тем, что республиканцы будут требовать неоправданного уважения к достигнутому прогрессу.

С обеих сторон есть стимулы для сотрудничества. смешаны, и умеренные были обделены на этих выборах.

Что будет дальше в Вашингтоне

Пока президент путешествует по Индии, продвигая интересы американского бизнеса, в то время как По дороге на встречу G20 в Сеуле, которая состоится позднее на этой неделе, домашние комментарии были сосредоточены на влиянии результатов выборов на повестку дня внутренней политики.

Неудивительно, что, учитывая нарушение демократического контроля, результаты выборов выглядят так. доносится до Вашингтона, поскольку партийные стратеги с обеих сторон теперь уточняют или видоизменяют свои программы, чтобы отразить изменение настроений избирателей.

Для сектора инвестиций в коммерческую недвижимость это может означать более благоприятные краткосрочные результаты для отрасли. ключевые вопросы c проблемы, включая налоговую структуру и регулирование, а также лучшую видимость меняющегося делового климата.

Денежно-кредитная политика

Председатель ФРС Бен Бернанке имеет свою долю недоброжелателей среди Первокурсники Конгресса, в том числе известные фигуры, такие как избранный сенатор Рэнд Пол. Объявление на прошлой неделе о новом раунде количественного смягчения вызвало споры о среднесрочном и долгосрочном влиянии политики ФРС, включая потенциал инфляции выше целевого показателя.

Тем не менее, мы вряд ли увидим это. любое изменение текущего курса денежно-кредитной политики в результате усиления политического давления. Члены комитета Конгресса будут иметь возможность задавать вопросы председателю ФРС во время его регулярных выступлений перед Конгрессом и, несомненно, будут обсуждать достоинства голосов Федерального комитета по открытым рынкам, выступая с прессой или присоединяясь к воскресным утренним ток-шоу.

< p> Но назначение г-на Бернанке было только что продлено, что ограничивает любую прямую угрозу руководству FOMC и несмотря на четко сформулированные особые взгляды внутри комитета.

Выбор, благоприятный для бизнеса

Хотя маловероятно, что Конгресс будет посягать на общую независимость Федеральной резервной системы, он может влиять на результаты регулирования посредством надзора за агентствами и его финансовыми полномочиями.

Учитывая В той степени, в которой знаковое законодательство Додда-Франка делегирует полномочия по его доработке и реализации, мы можем видеть, что регулирование финансовых услуг в конечном итоге более слабое, чем если бы демократы сохранили контроль над обеими палатами.

Точно так же многие многие. из Иски, касающиеся коммерческой недвижимости, будут рассматриваться в менее важных сферах, чем очевидная горячая точка продления налоговых льгот и потенциального разделения сроков налоговых льгот для средних и высоких доходов.

Среди проблем Обратите внимание: встроенные переговоры по налогам на дивиденды и прирост капитала и налогообложению переносимых процентов имеют больше шансов на то, что их решение будет благоприятным для инвестиций.

Тем не менее, не ожидайте, что эти вопросы будут решены немедленно. , даже если демократы окажутся более сговорчивыми после выборов. 15 ноября Конгресс возобновляет так называемую сессию «хромой утки», которая перед завершением прерывается праздниками. ЗависетьПринимая во внимание, сколько времени проходит для определения новых политических линий боевых действий, неясно, будет ли какой-либо реальный прогресс до конца 2011 года.

schandan@rcanalytics.com

< / p>

Сэм Чандан, доктор философии, главный экономист и исполнительный вице-президент Real Capital Analytics, а также адъюнкт-профессор недвижимости в Wharton.

комментариев

Добавить комментарий